原标题：AIC资管业务新规出炉 万亿债转股商场迎机遇
摘要 继银行、信赖、保险资管等组织之后，“资管七兄弟”之一的金融资产出资公司，其资管业务也有了标准性文件。上证报独家得知，银保监会近来下发《关于金融资产出资公司翻开资产处理业务有关事项的奉告》，对AIC翻开资管业务进行清楚与标准，为AIC资管业务客户搜集、资金来源等操作细节供应有章可循的依据。 继银行、信赖、保险资管等组织之后，“资管七兄弟”之一的金融资产出资公司，其资管业务也有了标准性文件。上证报独家得知，银保监会近来下发《关于金融资产出资公司翻开资产处理业务有关事项的奉告》，对AIC翻开资管业务进行清楚与标准，为AIC资管业务客户搜集、资金来源等操作细节供应有章可循的依据。
作为银行系的债转股实施组织，AIC通过收购银行对企业的债款转为股权，首要起到下降企业杠杆率、化解金融风险的作用。作为资管领域的新业态，自2017年树立之始，AIC的业务范围内就包括了发行私募资管产品支撑实施债转股，但此前没有清楚的标准性文件，资管业务规划也有限。
此次《奉告》不只清楚了符合条件的自然人可以参与认购AIC发行的债转股出资计划，一同也清楚了债转股出资计划的详细投向。这意味着，万亿债转股商场将迎来新机遇。
容许符合条件自然人参与认购
抢滩个人财富商场，已成为各类资管组织的一同政策。比如，本年5月1日起，作为私募类资管产品，保险资管产品被容许适度向合格个人出资者非公开发行。而此次《奉告》中也清楚了自然人出资AIC资管计划的相关条件及要求，且要求自然人参与认购的出资计划，不得以银行不良债款为出资标的。
相同为私募资管产品，《奉告》中强调了AIC债转股出资计划出资者的恰当性处理，要求合格出资者为具有相适应的风险辨认才和谐风险背负才调，并符合必定条件的自然人、法人或许其他组织。合格出资者出资单只债转股出资计划不低于300万元。
由于债转股业务的复杂性和独特性，《奉告》关于合格出资者的门槛相较于资管新规要更高一些：具有4年以上出资经历，且满足家庭金融净资产不低于500万元，或许家庭金融资产不低于800万元，或许近3年自己年均收入不低于60万元的三项条件之一；最近1年末净资产不低于2000万元的法人单位；银保监会视为合格出资者的其他现象。
与此一同，《奉告》清楚标明，任何单位或个人不得以拆分债转股出资计划份额等办法，变相打破合格出资者标准或200人的人数绑缚。《奉告》还对信息宣告做出详细要求，AIC应当至少每季度向出资者宣告产品净值和其他重要信息。
资管计划投向各类债转股资产
背负商场化债转股的历史使命，AIC发行的资管计划也投向债转股资产。《奉告》要求，债转股出资计划首要出资于商场化债转股资产，包括以完毕商场化债转股为目的的债款、可转化债券、债转股专项债券、一般股、优先股、债转优先股等资产。
在出资运作方面，可以出资单笔商场化债转股资产，也可以选用资产组合办法进行出资。资产组合出资中，商场化债转股资产原则上不低于债转股出资计划净资产的60%。可投的其他资产包括：合同约好的存款、标准化债款类资产等。
值得注意的是，相较于银行理财、保险资管的资管产品标准性文件，此次《奉告》中对非标的出资份额并未作出规矩。
“依据AIC资管产品的特性，底层或许是债款转股权的整包资产，所以文件中或许没有对非标出资份额进行绑缚。”法询金融监管研究院副院长周毅钦标明。
为更好地服务于债转股业务，AIC债转股出资计划可以依法央求挂号成为债转股标的公司股东。相较于依托降准资金、注册资本金翻开债转股业务，翻开资管业务无疑拓宽了AIC的资金来源。AIC相关人士标明，《奉告》出台或首要为鼓动AIC做大规划，引导外部资金参与。
封闭期内持有份额容许转让
与以往资管标准性文件不同，《奉告》中提到了份额转让要求：出资者在持有债转股出资计划份额后，可以向合格出资者进行转让，并按照规矩处理持有人份额改动挂号，详细转让途径为通过银行业理财挂号保管中心，以及监管部门认可的其他场所或许办法。
事实上，债转股出资计划为封闭式产品，期限又相对较长，关于一般出资者来说，份额可转让就显得尤为重要。“转让时就触及估值问题，但这方面文件中没有详细提及。不过，由于每季度有必要宣告产品净值，后续商场或许将净值作为内部价值，二级生意挑选平衡价格。”周毅钦标明。
此外，《奉告》还要求，保险资金、养老金等可以依法出资债转股出资计划，其他出资者可以运用自有资金出资债转股出资计划。“保险资金、养老资金期限相对较长，与商场化债转股的资产期限相匹配，这和一般老百姓的一般久期偏好有所不同。”周毅钦标明。
与保险资管相一致，《奉告》还对代销组织作出要求，AIC可以自行出售，也可托付商业银行等组织代销或推介。业内人士分析标明，这就要求代销组织也须要对出资者进行恰当性处理，对产品和客户进行风险等级匹配，并进行详细地风险提示。