赔本3500亿，巴老依然英雄



2020年巴菲特股东大会今早在奥马哈举办，在股东大会初步之前，伯克希尔发布了一季度财报。该公司发布了2020年一季度财报，公司赔本497.46亿美元（约3500亿人民币），其间出资赔本高达545.17亿美元。



如此效果，并没有影响出资人对巴菲特的追捧。要知道，这种信任可是长达50年，准确点说的话，应该是长达63年以上的效果所构成的。



按照资料，巴菲特的出资生计要分三个阶段，每个阶段都有骄人的效果。包括，1957年到1969年，巴菲特为合伙人时，出资年化收益率为29.5%，同期，道琼期工业指数为7.4%。这是巴老初出茅庐，展现出资眼光的初步期。



而到了1970年到1990年，伯克希尔第一阶段，出资年化收益率为30.4%。同期，标普500指数只需11.5%。很显然，此段时期，正是巴菲特大展身手，深受查理芒格影响之下，注重企业质量，以合理价格出资优异公司，即所谓的价值出资阶段。



接下来就是从1991年到现在了，算是伯克希尔的第二阶段。此段时间，出资年化收益率为13.7%。同期，标普500指数为9.2%。说实话，与前期或许第一阶段比较，此段时间，巴菲特的出资收益下降，或许说并非多“出色”，这有多方面的原因。比如说年岁添加，逐渐保存；或许说，注重价值出资，对新科技工业“走眼”；或许说，思想观念有点掉队了，等等。



可是，巴菲特一年一度的“共餐”拍卖会，却让全世界出资者智慧到了，股神的影响力依然。比如说，2019年巴菲特慈善午宴的拍卖者，来自我国的孙宇晨花费了4567888美元。只是与股神吃一顿饭，只是吃饭时有交流，竟然如此之贵。广告效应有，或许更多的是等候巴神的“金玉良言”吧。当然了，多年来，参与巴菲特午饭的拍卖者，多以我国企业家为主。



就说，2006年，第一位竞拍成功的我国人段永平，以62.01万美元的价格成功拍下于巴菲特共餐的机遇。有此午饭的机遇，此后段永平先生从企业家，初步了出资人人物的转化，至少现在看来，是非常成功的。



不过，今天有个段子说，段先生抱怨被“忽悠”了。忽悠，这是我说的，段先生在雪球发文说的是，巴菲特之前说过不会出售航空公司，现在这么操作，等于把粉丝套进去了。一同标明，自己的资金有一部分投在达美航空，并坚信这笔出资不会打水漂。



说实话，到现在90高龄还能继续坚持学习情况的巴菲特先生，出资理念是承认且揭穿的，可是判别的效果，却只能是仁者见仁智者见智了。要害的是，要以毕竟的效果来验证。



在本年的股东大会上，巴菲特第一次运用PPT，用他的话来说，第一部分是我自己的“独白”，但我凭仗一些PPT来给咱们说明。说到运用PPT，从我21岁到现在89岁——咱们会说“老狗也能学到新技能”，是的，我正在学习新的技能。



至于，对航空股的认识上，当然，如段永平先生所说的那样，在2020年早些时候，巴菲特还继续购买航空股，也就是说依然看好。这些可都是揭穿的出资行为。如此，也就有了忠实的“粉丝”，如段先生样的跟从。



可是，这次延伸全球的新冠疫情的确过火严峻。忽然出现在2020年年初的“黑天鹅”，让全世界付出了沉重价值。既就是现在全球有300多万确诊，有23万多去世，可要说完全抑止疫情延伸，依然是负重致远。最少，没有特效药，没有有用的疫苗嘛。



如此也就只能以“硬封城”为方法了。问题是，这样的方法实施之后，就意味着全球的游览、航空、邮轮、休闲、酒店和制造业的惨白惨白。所以，面对着一个非常具有挑战性的艰难工作，伯克希尔哈撒韦现已卖出了美国四大航空公司（美国航空、达美航空、西南航空和美国联合航空）的“全部持仓”。



想想国内四大航司也相同的运营惨白，一季度效果不忍目击。国航赔本48.05亿，东航赔本39.33亿，这赔本额是这两家航司2008年以来的最大单季赔本额。而南航赔本52.62亿，海航赔本62.95亿，这样的赔本额是这两家航司自从上市以来，最大的单季赔本额。



看来，如巴菲特先生所判别的那样，至少在2到3年内，无法看到航司盈利的或许。如此以来，及时止损，非常正确的选择。终究，对巴菲特先生来说，能够出资的资金，在2020年一季度之后，还有1250亿美元。在堪比1929年经济大惨白的当下，持币待购，必定能够有机遇，来选择许多优质的高价值高成长性的企业。



从长远来看，巴菲特之所以被称作“股神”，的的确确有他高明的当地。当年错过了苹果，可当意识到苹果的价值后，马上大笔资金重仓持有。现在看来，活到90岁，学到老的巴菲特先生，能够遭到全球出资者的跟从，自有其价值地址。哪怕暂时赔本3500亿人民币，哪怕是90岁高龄，可是巴菲特先生“股神”的称谓，实至名归。